4 cosas que el mundo tiene que entender sobre China

En este artículo, vamos a aprender algunas cosas que por ser demasiado obtusos, nunca logramos de entender bien por nuestra culpa o bien por la falta de realidad que aprendemos a través de los grandes medios de información.

Jim Chanos, fundador del fondo Kynikos Associates, ha ido estudiando y cuestionando cifras de crecimiento de China desde 2010.

Es gracias a sus investigaciones por lo que vamos a hacer una parada en el camino con el fin de entender algunas cosas acerca del comportamiento del gigante asiático y su influencia en el desempeño del resto de los mercados a nivel mundial.

Ahora – con una reciente devaluación de la moneda, se han agitado (no es para menos) los índices bursátiles, dado que cuenta con una deuda que llega al 280% del producto interno bruto, y los datos de fabricación procedentes del año 2009 nos hace presagiar parte de lo que está sucediendo.

Pero la historia no ha terminado. Incluso a medida que más inversores vienen en torno a la forma de pensar Chanos ‘, hay cosas que todavía hacen pensar que el mundo inversor no entiende sobre la magnitud del problema que está sucediendo sobre todo lo relativo al comportamiento económico en China.

La cifra del PIB de China es prácticamente publicada por políticos y no por economistas

Jim Chanos en China
Jim Chanos en China

China ha golpeado sistemáticamente su objetivo de crecimiento del PIB a pesar de que los índices clave del sector han sido retrasados ​​por más de un año.

“El ochenta al noventa por ciento de la comunidad financiera está mirando a este número”, dijo Chanos “, y lo cierto es que no tiene sentido.”

Lo que puedo decir, afirmó Chanos, es que China no ha reformado claramente su economía. No está en la transición de una economía basada en la inversión a una economía basada en el consumo como líderes globales tal como se nos había hecho creer en un principio.

La inversión en activos fijos fue de 48% en 2010, cuando comenzó Chanos a analizar de cerca la economía. Ahora ha sido reducida a un 46%.

Todo esto es relativo a la cuestión de la deuda y no con respecto a la equidad.

El mercado de valores de China está dominando los titulares, pero Chanos piensa que la verdadera historia es la relación deuda-PIB del país asíatico.

“El crecimiento de la deuda de China ha sido dos o tres veces el crecimiento del PIB nominal cada año”, dijo a medios especializados.

“Esto es problemático porque entramos en este año con una deuda tres veces el PIB. Si se hacen las cuentas, e incluso si el PIB del país está creciendo a un 5%, y la deuda está creciendo a un 10%, siguiendo esta proyección problemática, en otros seis años que va para estar en el 400% de la deuda con respecto al PIB “.

El comercio y los flujos de divisas se están convirtiendo en importantes otra vez.

Muchos analistas tomaron la reciente devaluación de la moneda de China como una señal clara de que quiere impulsar las exportaciones.

Chanos en este punto está de acuerdo. El país tendrá que usar sus reservas de divisas para mantener el yuan a un ritmo óptimo para hacer sus exportaciones atractivo.

“Cuando los chinos crea un anuncio de política de tipos, prestar atención a la misma, por lo general es el primer paso”, dijo.

Esto probablemente no es lo último que vamos a oír del gobierno para intervenir y lograr devaluar el yuan. Como resultado, la fuga de capitales se ha convertido en una preocupación para los observadores y analistas económicos.

Según los cálculos de Kynikos ‘, las exportaciones de China comenzaron a disminuir notablemente en el medio de este año.

“También Estamos viendo cosas como las tarifas de envío, que se han derrumbado, y los números de flujo de comercio en la que podemos obtener de ellos”, dijo.

No haga caso de la política en su propio riesgo.

“Lo que sabemos sobre el régimen de Xi es que es un poco diferente de los viejos regímenes …”, afirmó Chanos

“Incluso en el ámbito de los negocios y las finanzas hay señales que hay que ser conscientes de que no tendría que en Occidente.”

Tome continua campaña contra la corrupción en el país, por ejemplo. Cuando un ejecutivo está bajo investigación, empresa del Ejecutivo comenzará a operar bajo.

Macao es un ejemplo también. La meca del juego ha sido absolutamente golpeado por la represión del gobierno sobre los juegos de azar. La escritura de que estaba en la pared a principios de 2014, cuando el gobierno comenzó a restringir los visados ​​y la aplicación de otras medidas de política.

Chanos ve lo mismo sucede con la industria de Internet en China.

Xi “ve internet de manera diferente a otros líderes”, dijo. “Es una base de poder que no puede controlar … y francamente China da miedo.”