Cómo elegir acciones siendo inversor defensivo

En el presente artículo, que proponemos hoy a nuestros lectores de Pullback Finanzas, vamos a dar algunos consejos sobre cómo elegir acciones siendo un inversor “a la defensiva”.

Todos sabemos, que en el mundo de las finanzas, podemos optar por diferentes estrategias de inversión que varían entre ellas dependiendo de cómo encaremos a los mercados. En el caso que vamos a tratar y nos ocupa, vamos a centrarnos en cómo elegir acciones desde un lado conservador tomando una visión defensiva en caso de que la coyuntura no sea muy favorable a nosotros.

Algunos consejos a tener en cuenta para inversores de perfil defensivo

Como ejemplo a seguir vamos a tomar un gran referente dentro del ámbito de las finanzas, este es sin duda Benjamin Graham que seguro que os sonará sobre todo si sois inversores interesados por el “Value Investing” a medio y largo plazo. Vamos a tomar algunos puntos clave que podemos extraer de las aportaciones y estudios que nos transmite Benjamin Graham y lo trasladaremos a los tiempos que corren para establecer unos criterios que debía cumplir una compañía para que nos podamos aventurar a invertir sobre ella. La búsqueda de calidad en las inversiones de bolsa Como es de figurar, y predecible para interpretar cualquier consejo procedente de alguien de la talla de Benjamin Graham, que es sin duda un pilar y padre del value investing; estos criterios que se usan, tratan de borrar de la lista aquellas empresas que no cuenten con los criterios de calidad establecidos bajo los conceptos y filosofía del value investing por lo que ya tenemos alguna pista de cómo elegir acciones siguiendo dichos criterios.

Si todavía no te queda muy claro que es la inversión Value te recomendamos que le eches un vistazo a esta reseña:

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Los criterios de filtrado de empresas que no interesan para invertir

Cuando se aplican criterios relacionados con el Value Investing, se eliminan a un gran número de empresas que responden a perfiles que responden a unos criterios de filtrado: Estas empresas eliminadas están consideradas que son de baja calidad. Además no cuentan con un historial de negocios amplio por lo que no se puede evaluar. Y podrían entrar también aquellas empresas que cotizan a precios demasiado elevados. Entre todas las compañías que los superan, suelen estar empresas probadas que cotizan, por lo general, con descuento, y cuyo negocio ha sido de calidad (y digo ha sido porque, primero, desconocemos el futuro y, segundo, porque si cotiza barata, es porque el mercado tiene dudas sobre ella).

Los consejos de Benjamin Graham sobre cómo elegir acciones de forma inteligente

Vamos a enumerar los mejores consejos que nos brinda Benjamin Graham nos pueden ser de gran ayuda y punto de partida a la hora de determinar las mejores acciones de bolsa que formarán nuestro portafolio de inversión. Tenemos que decir que hay algunos consejos que no son escalables y pueden ser prescindibles, pero si es cierto que muchos de los consejos pueden servir de hoja de ruta para el inversor minorista para el cual recomendamos encarecidamente seguir estos puntos.

Seguro que estos consejos os sonarán del libro de Benjamin Graham “El Inversor Inteligente” para muchos, la biblia del “Value Investing”.

Las características principales del perfil de inversor que se considera defensivo

Selección de valores para el inversor defensivo según estudiado:

Determinar y estimar el correcto dimensionado de una compañía

libro recomendado para determinar el valor
libro recomendado para determinar el valor

La principal técnica que seguiremos a la hora de determinar cómo elegir acciones, radica en la idea de ir excluyendo aquellas empresas pequeñas que pueden estar más expuestas a riesgos sobre todo dentro del sector industrial. Frecuentemente, estas empresas ofrecen buenas posibilidades, pero no las consideramos adecuadas a las necesidades del inversor defensivo-. Debemos usar cantidades lo más aproximadas posibles, un mínimo de 100 millones de dólares de ventas anuales en el caso de una empresa industrial y no menos de 50 millones de dólares de activo total en el caso de una concesionaria de servicios y suministros del tipo públicos (obviamente está cifra necesitaría ser actualizada).

Un estado financiero suficientemente sólido y saneado

 

buscar economías saneadas
buscar economías saneadas

En el caso de las empresas dentro del sector industrial, el activo circulante (conocido también como activo corriente) debería ser por lo menos el doble que el pasivo circulante (conocido en este ámbito como pasivo corriente), lo que se denomina ratio circulante dos a uno (o current ratio de 2). Además de llo comentado, la deuda a largo plazo contraída por una empresa, no debería ser mayor que el activo circulante neto -o capital de explotación-. En el caso de las concesionarias de servicios y suministros del tipo públicos, la deuda no debería ser superior al doble del capital social -valor contable-.

Tener cierta estabilidad del beneficio

beneficios sólidos
beneficios sólidos

Haber obtenido un beneficio atribuíble y correspondiente al capital ordinario en cada uno de los últimos diez ejercicios. Consultar el historial de dividendos Haber llevado a cabo diferentes pagos de retribución a través de dividendos, de manera ininterrumpida por lo menos durante los últimos 10 o 20 años Crecimiento del beneficio Otro requisito que servirá de filtrado es el hecho de haber conseguido la empresa un crecimiento de al menos un tercio, por lo menos, con respecto al beneficio por acción durante los últimos tres años, usando para elaborar dicho cómputo una media de los tres primeros y últimos años del periodo a evaluar.

Un PER moderado

Según estamos progresando o avanzando en nuestro propio análisis con el objetivo de saber determinar las mejores acciones, siendo inversor defensivo, debemos someter a escrutinio aquellas acciones de bolsa cuya cotización en la actualidad no sea superior de más de 15 veces el beneficio medio correspondiente a los tres últimos años hasta el presente. Aunque si es cierto que existen otro tipo de técnicas para elegir acciones siendo inversor defensivo, estas son las más determinantes siguiendo los principios de búsqueda de valor por parte de inversores interesados en estrategias de inversión del tipo “Value”.

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