Conociendo el VIX. La bolsa y el miedo

En este artículo hablaremos un poco sobre el VIX y que aplicaciones le podemos dar en las bolsas y por extensión a la decisión si invertimos en bolsa o no.

Cuando se le preguntó a Bernard Barch acerca de como definiría a los mercados, no eligió mejor frase que : “los mercados fluctúan”.

La idea se encarna a la perfección cuando trasladamos ese concepto o comportamiento propio de los mercados al Volatility Index (VIX) del Chicago Board Options Exchange (CBOE), el cual se convirtió muy popular como termómetro del riesgo en los mercados desde que fue introducido en 1993.

El índice del VIX, es derivado de la volatilidad implícita que tienen las opciones de del índice de la bolsa, donde se pretende representar las expectativas de los traders acerca de la volatilidad en los próximos 30 días.

A nivel básico el VIX refleja el miedo del inversionista de ahí que se le llame “el índice del miedo”, donde las lecturas más altas estarán asociadas a alta volatilidad asociadas a los mercados y por el contrario, lecturas bajas de este índice estarán asociadas a periodos de expectación de baja volatilidad.

Por desgracia el VIX sólo es calculado para el S&P 500, el índice del Nasdaq y el Dow Jones Industrial Average (DJIA). Pero, ¿qué pasa entonces con el resto de los mercados? ¿nadie los ha tenido en cuenta?. La buena noticia (no no estoy hablando de análisis fundamental) es que se puede solapar calcular el VIX para cualquier tipo de mercado, ya sea el mercado de bonos del Tesoro, materias primas como el oro, plata, soja, incluso es posible realizar un VIX sobre una acción de forma individual.

Para ajustar el VIX y calcularlo sobre un mercado en especial hay que hacer acopio de una fórmula sencilla.

El paralelismo en los comportamientos de los mercados y el VIX en la mitad del panel y el indicador que se denomina VIX sintético Williams (o también conocido como el “Williams VIX Fix” o WVF ) al final del gráfico.

el vix y el sp 500
el vix y el sp 500

Los dos indicadores situados sobre el gráfico del S&P 500 parece que tienen los mismos niveles, giros con lo que parece que son casi idénticos, con lo que ambos en consonancia puede dar pistas acerca del comportamiento general del mercado.

el vix y el Williams Vix Fix
el vix y el Williams Vix Fix

Miremos este otro gráfico esta vez analizado con el indicador de trading “Williams VIX Fix” y sobre un gráfico del futuro de Bonos US a 30 años. Al comienzo del gráfico podemos apreciar como pasamos de un máximo a un mínimo dentro de un ciclo. La baja volatilidad es mas frecuentemente asociada con picos máximos en la cotización, mientras que la alta volatilidad está asociada con mínimos en los mercados. El mismo comportamiento que cuando revisamos los mercados de acciones.

Rizando el rizo. Bollinger Bands con VIX. La volatilidad al cuadrado.

Para este tipo de técnica se requiere cierta experiencia y conocimientos con las bandas de bollinger. Sabemos que es un indicador perfecto para medir la volatilidad de un activo, pero… ¿y si ponemos este indicador de volatilidad sobre el VIX? De esta forma parece que podremos eliminar el ruido en la lectura de este tipo de indicadores.

vix con bandas de bollinger
vix con bandas de bollinger

Esperamos que al menos hayáis entendido un poco más acerca de el VIX y de lo que representa dentro del comportamiento de los mercados financieros.

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