¿Cuándo salirse de una operación de trading?

Esta pregunta acerca de cúando es el mejor momento para salirse de una operación de trading o de inversión se la habrán hecho casi todos los presentes que alguna vez han operado en cualquier mercado financiero (ya sea Forex, CFD, ETF, acciones, futuros, etc…). Digamos que es una pregunta delicada puesto que todos debemos tener siempre una estrategia de entrada en los mercados como de salida. Una regla de oro que me comentó uno de mis primeros maestros es la siguiente:

en el trading si no tienes un plan, serás parte del plan de los mercados.

Debemos ser conscientes que un trader completamente preparado para afrontar cualquier situación debe tener una disciplina férrea de la cual nunca debe desmarcarse. Damos por hecho que nuestro ejemplo de trader ya ha destinado los cientos o miles de horas necesarios para formarse y para tener su propio sistema de trading.

Una vez hecho a sí mismo, nuestro “inversor ejemplar”, deberá operar en los mercados con una precisión milimétrica y no le temblará el pulso si cualquier de sus planes o estrategias salen mal. Ante una situación contraria en una operación de trading no debemos pensarlo ni un momento y cerrar la operación.

Forex Money Management and Profitability
Forex Money Management and Profitability

El determinar cuando es el mejor momento para salirse de los mercados tiene que venir determinado por varios factores:

  • Niveles de riesgo a asumir, en cada operación de trading.
  • Niveles objetivos, nosotros debemos conocer nuestro sistema como a nosotros mismos, es por ello por lo que debemos saber hasta dónde exigirle a nuestro sistema en cuanto a rentabilidad o saber leer las señaes de nuestro sistema o el gráfico de la cotización nos está dando. Si operamos con sistemas automáticos estos niveles objetivos vendrán dados, y si operamos de una forma manual o discrecional (nosotros contra el mercado cara a cara)
  • Situaciones críticas adversas, horario próximo a noticias de alta volatilidad, situaciones personales repentinas de última hora etc…

Desde luego nadie mejor que cada uno para establecer sus propios criterios y amoldarlos a su propia forma para operar, yo personalmente soy muy crítico con los cursos que tratan de imponerte una forma de invertir o un sistema rígido. Quizás lo más importante de un sistema es que nos sintamos cómodos con él y si hay alguna operación por la cual no estamos lo suficientemente cómodos como para despegarnos de la pantalla un sólo minuto, mejor cerrarla. Es preferible curar la herida que amputar.

Mecanismos de gestión de capital para salir de una operación

Hoy en día hay una infinidad de técnicas de gestión monetaria (también oiréis llamarlas como técnicas de money management). Se ha escrito mucho al respecto y por si queréis profundizar en este tema (algunos lo consideran aburrido pero no hay que frivolizar con algo que te puede salvar el pellejo), os dejo unos autores que os ayudarán a perfeccionar vuestras técnicas de money management, position sizing, risk management:

  • Ralph Vince
  • Bennet McDowell
  • Daryl Guppy
  • John F. Carter
  • Van K Tharp
  • Oscar GCagigas (nuestro gran maestro en casa con un dominio del “position sizing”)
  • Javier Alfayate (gran conocedor de técnicas de gestión a través de la F de Kelly y F Óptima en portafolios de inversión)

Como comentaba, quizás las técnicas de gestión de capital sean las más idóneas para marcarnos nuestra salida de una operación, no olvidéis que debemos automatizar nuestros mecanismos a la hora de operar en el trading, actuar prácticamente como robots y minimizando las interpretaciones subjetivas que tendríamos a la hora de estudiar un gráfico de una acción o de lo que sea.

Es por ello por lo que adoptar una estrategia de gestión de capital y ejecutarla sin escusas, es el camino más aproximado para conseguir un sistema perfecto. Es cierto que no existe el Santo Grial en el Trading (quien os diga lo contrario, miente)… Pero si existe algo que se le aproxima y que hace de un sistema de inversión o de especulación en los mercados sea casi-perfecto esas son las técnicas de gestión del riesgo, de la posición y del capital.

Como afirma Van K Tharp en varios de sus libros de trading:

he escuchado a muchos traders dar formación de money management, pero pocos hablan de la importancia del position sizing

Volviendo a nuestro tema que nos ocupa, para establecer los mecanismos de gestión de capital, podemos establecer normas que varían entre sí dependiendo de la complejidad, va desde una simple regla de un % arriesgado por cada operación, hasta complejas fórmulas matemáticas y teorías sobre curvas de equidad (equity curve) en portafolios.

aprender en el trading
Aprender a operar en los mercados financieros no es fácil, requiere de tiempo, aprendizaje continuo y auto-control

A continuación mostramos algunas de las técnicas más efectivas para determinar cuando y cómo salirse de una posición una vez que estamos “dentro” de los mercados:

La F de Kelly

Desarrollada esta técnica originalmente por John Kelly, mientras trabajaba para AT & T del Laboratorio Bell. Cuando el método se publicó en 1956 fue utilizado por primera vez por la comunidad de juego, y más tarde considerada como una herramienta del gestión del capital muy extendida entre la comunidad de traders e inversores.

El criterio de Kelly mira a dos entradas principales:

W – La probabilidad de que un comerciante / sistema dado será un ganador.

R – El Ratio / Pérdida Win – cantidad adquirida de las operaciones dividido por cantidad perdida de la pérdida de operaciones ganadoras.

El porcentaje Kelly se deriva el uso de estos en una ecuación de la siguiente manera:

Kelly% = W – [(1 – W) / R]

El porcentaje Kelly se utiliza para mostrar el tamaño de su posición óptima. Por ejemplo, un porcentaje de 0,08 Kelly, sugiere que tienes que tomar una posición que suponga el 8% de tu capital.

En los juegos de azar, esta fórmula determina el porcentaje de capital que se apostó en cada iteración del juego. La fórmula de Kelly fue utilizado por Edward O. Thorp, tanto en el blackjack y en el mercado de valores.

La F Óptima

Método óptimo-f de Ralph Vince, tiene como objetivo mostrar la cantidad óptima a arriesgar en cada operación para maximizar las ganancias – la cantidad de capital de riesgo en una determinada línea.

Ralph Vince analizó muchos sistemas como programador informático para Larry Williams, ganador del Campeonato Mundial de la Copa del 1987 de Comercio de Futuros.

Number_of_shares = (Optimal_F * Current_Capital / starting_risk_per_unity_of_assets) / Security_Price

donde el riesgo de partida = pérdida máxima en la operación (en%).

Sistema martingala

La martingala es un sistema de gestión del capital donde el tamaño de las operaciones de inversión o trading aumenta continuamente después de las pérdidas.

El principio detrás del sistema de Martingala es que según la probabilidad y estadística, no se puede perder todo el tiempo, y por lo tanto se debe aumentar la cantidad asignada en las inversiones, en previsión de un incremento futuro.

Al aumentar continuamente tamaño de la posición de la teoría sostienen que el comerciante va a salir rentable – sin embargo, esto supone, por supuesto, una fuente ilimitada de capital.

Sistema anti-martingala

Lo contrario que la anterior técnica en la que se toma más riesgo después de las ganancias y el riesgo se estrecha después de las pérdidas.

Estrategias de Stop-Loss

Este tipo de estrategia es de las primeras cosas que se aprenden cuando se entra como inversor o como trader en cualquier mercado, la importancia de situar un stop-loss y las diferentes técnicas de cómo situar un stop-loss también han sido muy debatidas y queda fuera de este artículo. No obstante conviene tenerlo siempre presente ya que es casi el alma mater de un sistema y hay cientos de formas de determinar la distancia del máximo de pérdidas además de las ya comentadas, estando clasificadas principalmente en:

  • Si el stop-loss es fijo.
  • O si por el contrario el stop-loss es dinámico.

Un stop-loss puede suponer desde una compra o venta a cierto nivel de los precios, como una compra o venta dinámica que se modifique automáticamente en base al desplazamiento de los precios a nuestro favor, atendiendo a la volatilidad o a ambas cosas.

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