El precio del oro una cotización a vigilar

Siguiendo algunas peticiones de nuestros lectores sobre los mercados financieros y las cotizaciones del oro, hemos finalmente escrito este artículo donde se desgranan algunos secretos sobre el mecanismo de cotización de este metal tan cotizado y que sirve de referencia para estudiar los comportamientos económicos de un país o del mundo en general.

Pequeña introducción sobre el precio del oro

El oro es considerado por los inversores y traders como un activo de de refugio seguro en caso de inestabilidades económicas a nivel mundial. El precio del oro puede servir también como termómetro de las economías y del sentimiento de los grandes inversores al desconfiar de la renta variable u otros productos financieros.

No obstante en el presente artículo, vamos a desmontar el mito de que el Oro como mejor herramienta de cobertura en comportamientos bajistas de las bolsas, este criterio de cobertura está evidenciado por el comportamiento de la correlación histórica de ambos valores que analizaremos al final.

Factores que influyen en el precio del oro

Hay un dicho popular dentro de las inversiones que dice lo siguiente para intentar explicar la paradoja a la hora de explicar los factores que afectaban al precio del oro:

Existían solamente dos personas en el mundo que entendían perfectamente cómo se apreciaba el oro, desafortunadamente añadir, que ambos discrepaban completamente.

Los factores que pueden influenciar en gran medida al comportamiento del precio del oro son los siguientes:

  • La guerra y las situaciones de emergencia nacional
  • Los propios inversores
  • Las técnicas cobertura ante crisis financieras

Teorías económicas acerca del comportamiento del precio del oro

Existen diferentes teorías que intentan explicar de una forma aproximada como incluyen ciertos factores al comportamiento del precio del oro. Ponemos a continuación algunas de ellas:

  • Relación del precio del Oro y las acciones de bolsa

En el presente gráfico que exponemos a continuación podemos apreciar el gráfico del mercado de acciones en perspectiva con el precio del oro:

relacion entre acciones y precio del oro
relacion entre acciones y precio del oro
  • Relación del precio del Oro y el petróleo

En cambio en este otro gráfico podemos ver la relación existente entre el precio del oro y el precio del petróleo WTI:

relacion del precio del oro y del petroleo
relacion del precio del oro y del petroleo
  • Relación del precio del Oro y la inflación
precio del oro frente al dolar americano
precio del oro frente al dolar americano
  • Relación del precio del Oro y la deuda americana (Bonos del tesoro americanos o Treasuries)

 

tasa de rendimiento de los bonos americanos a 10 años vs precio del oro
tasa de rendimiento de los bonos americanos a 10 años vs precio del oro

En el siguiente gráfico podemos ver el precio del oro, en periodos del mes de Septiembre del 2011 en contraposición con la tasa de los bonos americanos con vencimiento de 10 años:

precio del oro versus tasa de bonos americanos a 10 años
precio del oro versus tasa de bonos americanos a 10 años

En este gráfico que ponemos, podemos observar los precios diarios del oro en relación con el precio del petróleo WTI (West Texas) y el índice de referencia S&P 500:

correlaciones precios diarios del oro petroleo wti y sp 500
correlaciones precios diarios del oro petroleo wti y sp 500

Este gráfico puede resultar de gran ayuda, dado que se puede apreciar la correlación negativa existente entre el precio del oro y el SPX 500:

correlación negativa entre el precio del oro y el SPX500
correlación negativa entre el precio del oro y el SPX500
  • Relación del Oro con el Dólar Americano
precio del oro frente al dolar americano
precio del oro frente al dolar americano

Conclusiones acerca del comportamiento del precio del oro

El precio del oro y su comportamiento no es inmune a los efectos de la inflacción, esto es visible de una forma nítida cuando se analizan de cerca las tendencias de los precios a la baja durante el periodo de la década de los años 80 y 90. Pese a lo que opinen  muchos inversores, el oro no puede ser considerado un elemento de cobertura en periodos de crisis, dado que se puede observar a lo largo de la historia donde hay momentos en los que el oro ha tenido comportamientos de correlación positiva frente al comportamiento del índice americano S&P 500, e incluso estas correlaciones positivas llegan a durar un largo periodo de tiempo (de 2 a 5 años). Con esto se podría determinar que no es un instrumento a considerar frente a lo que se consideran como muchos valor refugio en caso de caída de las bolsas, ese escenario sólo sería válido en caso de que la correlación entre ambos sea negativa y durase en el tiempo.

De esta forma se puede aplicar la norma típica de: Largo en oro y corto en S&P 500, pero como decíamos no siempre ha sido así a lo largo de la historia de ambas cotizaciones y corremos el riesgo de realizar un mal juicio de cobertura. Concluir que el precio del oro ha sido tenido en cuenta y utilizado más como si fuera una moneda que como si fuera una materia prima.

Lo que si podríamos establecer es que existe una correlación negativa ante las tasas de la deuda americana y el propio dólar.

Además, si podemos seguir teniendo al precio del oro como un termómetro que confirma una crisis económica al existir cierta relación con el comportamiento de la deuda americana, el precio del dólar y del petróleo.

Summary
Review Date
Reviewed Item
El precio del oro una cotización a vigilar
Author Rating
5