El triángulo financiero en bolsa

Para tener claro en que “juego” (no me gusta utilizar esta palabra) andamos metidos, vamos a dejar claro que una inversión está sintetizada en un triángulo, lo que muchos llamamos “El triángulo de la Inversión” .

Portfolio Management
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Definición del “Triángulo Financiero”

El Triángulo Financiero es una herramienta muy útil para el estudio de las inversiones sea la naturaleza que sea. Esta herramienta es muy simple y a la vez potente, consistiendo en un triángulo que incluye en sus vértices:

  • la estructura financiera
  • la rentabilidad
  • la liquidez

Analizando las relaciones que se producen entre la estructura financiera y la liquidez, es decir, la solvencia y el conflicto potencial que se produce entre la liquidez y la rentabilidad. Por otro lado, analiza la relación que existe entre la estructura financiera y la rentabilidad, el famoso Leverage o efecto de “apalancamiento financiero“.

Analicemos entonces los componentes básicos:

  • Por “rentabilidad” entenderemos la relación que existe entre los beneficios de la empresa y la inversión necesaria para la generación de los mismos.
  • Por “liquidez”, la disponibilidad de recursos en efectivo, para hacer frente a las obligaciones de corto plazo de la empresa.
  • Por “estructura financiera“, la relación que existe en los usos y fuentes de recursos, en otras palabras, la relación que hay entre de dónde provienen los recursos y hacia dónde van

Este último tópico puede ser analizado en base a relaciones temporales, de duración y de origen.
El conflicto potencial entre la rentabilidad y la liquidez, se relaciona con la problemática de los recursos que se invierten para generar otros recursos y la necesidad de seguridad para hacer frente a las obligaciones de corto plazo, lo que implica inmovilizaciones de recursos que no generan retornos.

El efecto Leverage

El efecto Leverage o Efecto de Apalancamiento en las finanzas
El efecto Leverage o Efecto de Apalancamiento en las finanzas

El efecto Leverage, se asocia con la relación del costo del capital ajeno respecto a los niveles de beneficio generados por las acciones operacionales de la empresa, es decir, convendrá crecer con recursos ajenos en la medida que el costo de este capital ajeno sea menor que los niveles de beneficios generados por la empresa (expresado en términos de tasas). La solvencia es la liquidez potencial, es decir, son los recursos que pueden hacerse líquidos en periodo de tiempo mediato y se vincula con la estructura en términos de la composición de inversiones de la empresa.

Trabajando con el triángulo financiero

Al trabajar con este triángulo, se observa que tiene la particularidad de generar relaciones completas desde el punto de vista financiero, relaciones que pueden ser presentadas en base al cálculo de unos cuantos ratios, los que unidos a las relaciones del modelo entregan una potente y útil herramienta conceptual. Así, por ejemplo, se pueden realizar los cálculos de los ratios de rentabilidad como el ROE o el ROI, calcular la prueba ácida de liquidez, el valor del Leverage y algún indicador de estructura como el de cobertura de endeudamiento o el de cobertura global y desde el punto de vista de solvencia, algún ratio de cobertura de endeudamiento global. Lo relevante de esta metodología es que se basa en una serie de relaciones que se producen y que se afectan mutuamente a través los vértices del triángulo y dan una idea precisa y global de cómo se relaciona la estructura, la rentabilidad y la liquidez, permitiendo tener una herramienta precisa, fácil de entender y, lo más importante, integral en su desarrollo.
Al utilizar el triángulo financiero, se facilita la interpretación de estados financieros y se obtiene un diagnóstico claro y total de la empresa, además en una forma simple y rápida.

Adaptación del triángulo financiero al mundo de la bolsa

En este tipo de inversión podemos elegir entre diferentes tipos de riesgo. Es lo que conocemos como el triángulo de la inversión orientado al mundo de la bolsa, en el que se manejan los factores rentabilidad, el riesgo y la liquidez. A mayor porcentaje de interés, mayor riesgo y normalmente menor liquidez. Igualmente, si prefieres poco riesgo, la rentabilidad y la liquidez serán bajas.

En base a la rentabilidad que queramos obtener, el riesgo a asumir y la liquidez disponible podemos hacer una composición del Triángulo adaptado para nosotros
En base a la rentabilidad que queramos obtener, el riesgo a asumir y la liquidez disponible podemos hacer una composición del Triángulo adaptado para nosotros

Normalmente la gente quiere una inversión liquida, rentable y sin riesgo, y esto no existe. Hay que atenerse al triangulo de inversión para saber qué es lo que hacemos.

 

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El triángulo financiero
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