Estrategias de inversión a través de los ciclos económicos

Seguro que a muchos inversores que les diga el nombre de Nikolái Kondrátiev, no les aportará gran cosa, pero tenemos que decir que gracias a sus estudios y tratados de este economista ruso, conocemos la teoría de los ciclos económicos a largo plazo.

A través de sus estudios sobre los ciclos económicos, se puede apreciar lo que en el futuro se llamó la “Onda Kondrátiev” en honor a su creador. En este tipo de estudio donde se intenta mostrar e identificar el comportamiento de una economía, se dibuja una onda sinusoidal, donde se van encasillando las fases naturales propias de los mercados.

Aunque si es cierto que la teoría original versaba sobre ciclos que iban de los 40 a los 60 años, sus aportaciones a la investigación económica, ha hecho que se adapten sus conceptos a fases de meses o años.

Los ciclos económicos explicados paso a paso

En este artículo hablaremos de los ciclos económicos y como afectan en cierta manera al comportamiento de las economías mundiales. La mejor forma de conocer los mercados y su comportamiento a lo largo de la historia (muchos tildarán esta forma de análisis como generalista o simplista 🙂 ,pero creerme que es de la mejor manera que podemos aprender), es mediante el reconocimiento que la economía se comporta de una forma cíclica. Gracias a estos comportamientos, podemos establecer diversos ciclos en los mercados financieros y determinar por consiguiente, oportunidades de inversión.

En definitiva todo inversor que quiera actuar en base a la teoría de los ciclos económicos debería tener presente estos tres puntos que consideramos vitales para seguir una buena estrategia de inversión:

  • Estar al tanto de la evolución de los ciclos de la economía global.
  • Traspasar el sentimiento inversor, al concepto de los ciclos en los mercados financieros.
  • Identificar los posibles cambios en los ciclos de los mercados para actuar en consecuencia y encontrar oportunidades de inversión a medio o largo plazo.

Por lo tanto los perfiles de inversores que pueden estar interesados serán:

los ciclos económicos en los mercados financieros
los ciclos económicos en los mercados financieros

 

Clasificando los ciclos económicos en los mercados

Según el gráfico adjunto, podríamos realizar diferentes clasificaciones de los momentos más importantes por los que pasan las economías mundiales. Esta clasificación se hace teniendo en cuenta el estado emocional del inversor y lo que realmente los grandes actores del mercado están haciendo paralelamente. Como se puede apreciar el sentimiento inversor está diametralmente opuesto casi siempre a las pretensiones de las “manos fuertes”.

adaptación de la teoría de los ciclos económicos
adaptación de la teoría de los ciclos económicos

La fase de acumulación en los mercados financieros. La mano fuerte se posiciona.

Los grandes inversores y fondos, conscientes de que abunda el pesimismo en los mercados y los inversores tienen poco interés en mantener un valor, comienzan a acumular títulos procedentes de esa masa de inversores que como consecuencia del comportamiento en los mercados y las noticias negativas deciden vender sus títulos.

Es justo en ese preciso momento cuando entran los grandes actores y cuidadores de mercado para tomar una predisposición compradora.

La fase expansiva en los mercados pero incredulidad inversora

El hábitat económico mejora con lo que se van produciendo oportunidades para los grandes inversores y se establecen grandes acuerdos comerciales entre grandes empresas. Éstas, comienzan a arrojar beneficios en sus balances, generando a su vez que el engranaje de las economías comience a funcionar de nuevo.

La inflación comienza a subir de una forma regular con lo que hace despertar el interés por parte de los grandes economístas, dado que un incremento de los precios de los productos hace sospechar una mejora económica. No obstante los pequeños y medianos inversores aún se encuentran recelosos por parte del comportamiento de la economía global o estatal por lo que deciden continuar al margen y no tomar posiciones compradoras.

La fase de la euforia en los inversores

En este punto, los inversores que carecen del conocimiento suficiente sobre los mercados financieros caen en el error de entrar en una borrachera optimista sobre los mercados, abundan las buenas noticias macro económicas y fundamentales de las compañías.

En este punto empieza a entrar un gran número de inversores en los mercados y las bolsas en consecuencia se comportan de forma extraordinaria. Además como consecuencia del aumento del flujo del dinero, es más fácil acceder al crédito por parte de los nuevos empresarios que hacen dinamizar aún más las economías.

En este punto empieza a sonar la voz de alarma por algunos economistas, que suelen enunciar posibles formaciones de burbujas o un incremento descontrolado de la inflación, conscientes de ello los bancos centrales intentan hacer maniobras actuando sobre los tipos de interés intentando corregir el aumento desmesurado del incremento de los precios.

Fase de alerta en los mercados. La distribución por parte de las manos fuertes o “smart hands”

El crecimiento de los precios es inferior del esperado con lo que la economía comienza a dar ciertos síntomas de agotamiento.

Por otro lado las manos fuertes creen que es el momento perfecto para hacer una salida escalonada de los activos financieros y comienzan a cerrar posiciones compradoras que tenían desde el inicio de la recuperación económica. A esta fase se la llama distribución precisamente porque vuelven a poner en circulación papel en el mercado.

El precio de las acciones está empezando a considerarse como “caro” y poco a poco aparece el desinterés por parte del inversor medio a sobre ponderar sobre una acción aunque mantiene los títulos que ha adquirido en la fase de euforia.

Fase de pánico en los mercados.

Con respecto a los comportamientos de los tipos de interés se puede apreciar records en el índice del miedo como se le conoce al VIX confirmaría la fase de pánico económica. Los pequeños inversores que operaban a medio plazo, que habían entrado en la fase de climax en los mercados, comienzan desesperadamente a vender sus títulos con considerables minusvalías haciendo que los precios de las acciones caigan todavía aún más.

No obstante los inversores a largo plazo, aún deciden mantener sus posiciones aún con pérdidas y hacen replantearse las estrategias de inversión.

Fase de desánimo y claudicación

En esta fase de los mercados los inversores ya desesperados por el bombardeo incesante de malas noticias procedentes de los medios económicos especializados y balances negativos de las empresas, hace que bajen las manos y decidan desprenderse de los pocos títulos que quedaban en poder de los inversores minoristas, acto que ven como una oportunidad los grandes inversores para tomar de nuevo posiciones y hacer que el ciclo continúe.

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