La curva de tipos importante según el maestro J.L Cava

Siguiendo el vídeo del gran maestro Jose Luis Cava sobre la “curva de tipos” y los “leading indicators” se me han abierto un sin fin de interrogantes.

La verdad es que efectivamente parece que la curva de tipos anticipa una recesión con bastante tiempo cosa que puede tomarse como referencia en inversiones futuras:

José Luis Cava en el TradingRoom (febrero2011)

Para ver la curva de tipos animada podéis consultarla aquí.

¿Qué es la curva de tipos y qué lectura se puede hacer para predecir la economía?

Para explicar un poco el vídeo de Jose Luis Cava acerca de la curva de tipos y los leading indicators, vamos a explicar de una forma rápida y sencilla para que se usa la lectura de este tipo de gráficos.

Los tipos de interés de una economía, son analizados con lupa por muchos analistas a la hora de anticiparse a posibles periodos de recesión económica. Y es que una mala señal de que la economía va camino de la recesión es comparando los tipos de interés en el corto plazo con respecto a los tipos de interés a 10 años.

Se entiende dentro del análisis macro económico que la curva de tipos debe tener un comportamiento determinado y nunca invertirse al considerar que los intereses siempre deben ser mayores en el horizonte temporal lejano y no en el corto plazo.

Es por ello por los que muchos suelen avisar siempre con tremenda precisión que una economía de un país está presentando signos de agotamiento viendo simplemente los intereses que se pagan en el corto plazo y en el largo plazo.

Por poner un ejemplo fácil. a efectos prácticos, un comportamiento anómalo de la economía sería que esta curva de tipos tuviera comportamiento invertido, o lo que es lo mismo, si tu prestas algo te van a pagar más si prestas por ejemplo a 6 meses o 1 año que si lo prestases a 10 años. ¿Verdad que no tiene ninguna lógica?

Ese comportamiento descrito en el ejemplo anterior iría en contra de la lógica de la marcha económica de un país dado que nosotros consideramos que si alguna persona nos pide algo y se lo prestamos, a cambio le cobraríamos como contraprestación, un interés más elevado si no lo devuelven más tarde (por ejemplo a 10 años) que si nos devuelven lo prestado dentro de 6 meses o 1 año.

¿Qué explicaría un mal comportamiento en la curva de tipos de interés?

Históricamente, (podríamos enumerar 5  veces que la economía se ha hundido de las 6 veces que se ha presentado una curva de tipos invertida), cuando se presenta este comportamiento anómalo en la curva de tipos, nos da una aproximación de que los de bonos de un país o una zona, están descontando que se espera una contracción en las economías y que es posible que nos enfrentemos a una recesión económica.

Es por ello por lo que los inversores a largo plazo descuentan que experimentaremos una caída de los tipos de interés a largo plazo para hacer frente a una posible crisis económica.

Por todo esto, los inversores de gran capital salen de la renta variable y buscan valores refugio posicionándose en diferentes productos financieros, entre ellos los bonos a largo plazo.

¿Os ha resultado de interés el artículo? ¿Nos podrías ayudar? ¡Compártelo! [Google]

Summary
Review Date
Reviewed Item
La curva de tipos importante según el maestro J.L Cava
Author Rating
5