La influencia de los bancos centrales en el precio del oro

Siguiendo en la linea de artículos donde hablamos del estudio del precio del oro y su cotización en los mercados financieros, vamos a estudiar con detenimiento el papel de los bancos centrales y su efecto en el precio del oro con el fin de entender mejor los movimientos que realiza a menudo a lo largo de las jornadas.

Para muchos expertos en economía y finanzas, el papel de los bancos centrales como efecto dinamizador de la economía es incuestionable. De hecho es considerado casi como el gran motor del mercado es a menudo los bancos centrales .

En los momentos en los cuales las reservas de divisas son grandes, y la economía marcha a buen ritmo, un banco central realmente quiere reducir la cantidad de oro que contiene dentro de sus propias reservas. Eso se debe a que el oro es un activo muerto – que hace que no exista un retorno, a diferencia de los bonos o incluso el dinero en una cuenta de depósito con vencimiento.

El problema radica en que para los bancos centrales, es que, cuando todo marcha bien, ni siquiera los inversores minoristas están interesados en el oro tampoco. Así que un banco central esta siempre en el lado equivocado de la operación. Como resultado de ello, el precio del oro cae en momentos de desinterés inversor.

posible escenario de consolidación del precio del oro
posible escenario de consolidación del precio del oro

Ya que los bancos centrales han tratado de manejar sus ventas de oro, para no perturbar el mercado demasiado se llega a acuerdos de comercio como por ejemplo, el Acuerdo de Washington, que básicamente dice que los bancos no pueden vender más de 400 toneladas (métricas) en un año.

Aunque este tipo de tratado no es un pacto “firmado con sangre” y como consecuencia no es vinculante, nadie está obligado a seguirlo; no obstante sirve como marco de referencia como si de “acuerdo de caballeros” se tratase, pero que es en interés de los bancos centrales debido a que un aligeramiento de las reservas de oro en el mercado a su vez afectaría negativamente a sus propias carteras.

Una excepción de todo lo comentado es China. El banco central de China ha sido un comprador de oro importante, y que se podría suponer un poco de presión al alza sobre el precio del vil metal.

Los ETFs relacionados con el comercio del oro

Además de los bancos centrales, los fondos cotizados (ETFs) son ahora los principales compradores de oro y vendedores, como podrían ser las acciones SPDR Gold ( GLD ) y iShares Gold Trust ( IAU ), que permiten a los inversores a comprar en oro sin necesidad de comprar las acciones mineras.

Ambos ofrecen acciones sobre lingotes y miden sus participaciones en onzas de oro. El ETF SPDR actualmente ocupa unas 9.600 oz, mientras que el ETF iShares tiene aproximadamente 5.300.

Estos ETFs, sin embargo, están diseñados para reflejar el precio del oro, no moverlo (muy importante este detalle).

Consideraciones con respecto a las carteras

Hablando de carteras de inversión, Hug dijo una cuestión que podría tenerse en cuenta por parte de los inversores sobre cuando y en qué momentos es justificable realizar compras de oro.

El consejo final fue que como protección contra la inflación no es el mejor instrumento el oro, pero visto como un elemento de diversificación en una cartera de inversión puede ser una gran estrategia el tomar cierto porcentaje replicando al valor del oro.

En términos reales, los precios del oro superó máximos a finales del 1980, cuando llegó a casi $ 2.000 por onza (en 2014 dólares).

Cualquier persona que compró oro entonces habría perdido dinero. Por otro lado, los inversores que compraron en 1983 o 2005 estarían más que conformes vendiendo ahora incluso con caídas de los precios recientes.

También vale la pena señalar que las “reglas” de la gestión de carteras, se aplican al oro también. El número total de onzas de oro que uno posee debería fluctuar con el precio. Si uno quiere un 2% de la cartera en oro, entonces es necesario vender cuando el precio sube y comprar cuando cae.

 

Comentarios finales acerca del precio del oro y su comportamiento

El oro es una mercancía que no está vinculada a ninguna otra cosa, así que tiene un buen diversificador de una cartera, eso si como todo, en pequeñas dosis 🙂