Martingala en el trading

Estamos ante una técnica muy usada y mal en el trading y sobre todo se aplica el concepto de Martingala erróneamente, de ahí mi interés y mi investigación para escribir un poco sobre este concepto importado del ámbito de las apuestas pero que tiene un origen en las matemáticas (como casi todo en el trading).

El concepto de Martingala, una palabra muy extendida en diferentes ámbitos (matemáticos, apuestas, finanzas)

Un poco de historia sobre las Martingalas

Originalmente, la martingala (o martingale en inglés), se refería a un tipo de estrategia de apuesta muy popular en Francia en el siglo XVIII. La más simple de estas estrategias fue diseñada para un juego en el que el apostante gana la apuesta en caso de que al lanzar una moneda caiga de cara y pierde en caso de que salga cruz.

El concepto de la martingala en la teoría de probabilidades fue introducido por Paul Pierre Lévy, y una gran parte del desarrollo original de la teoría lo realizó Joseph Leo Doob. Parte de la motivación para ese esfuerzo era demostrar la inexistencia de estrategias de juego infalibles.

En el transcurso del tiempo este a su vez, la Martingala entra al mercado bursátil con su método estocástico, que fue adaptado por ejemplo en FOREX y otros mercados por inversores y traders, ya que éste a su vez trabaja en dos posiciones alza-baja. Desde luego es una técnica peligrosa usada y desde luego mal usada en el trading dado que como explicaremos más adelante funcionaría siempre y cuando el capital del apostante fuera infinito, pero desgraciadamente para todos o mayoría de nosotros contamos con un capital limitado, aquí entra el gran problema y la peligrosidad de usar esta técnica en el mercado bursátil en cualquiera de sus variantes.

La Martingala en el mundo de las matemáticas y la teoría de la probabilidad

Para los puristas matemáticos (seguro que muchos de ellos se retuercen al escuchar este término en boca de apostantes o incluso traders), el concepto de martingala es  en teoría de la probabilidad, un proceso estocástico o un concepto matemático que sirve para caracterizar una sucesión de variables aleatorias (estocásticas) que evolucionan en función de otra variable, generalmente el tiempo. Cada una de las variables aleatorias del proceso tiene su propia función de distribución de probabilidad y, entre ellas, pueden estar correlacionadas o no. Desde luego esta base de la teoría de la probabilidad ha servido para que el término haya sido adoptado en diferentes campos.

La Martingala en los juegos de azar

la martingala en el trading
la martingala en el trading

Sin embargo, se conoce comúnmente con este nombre de Martingala:

a un método de apuesta en juegos de azar consistente en multiplicar sucesivamente en caso de pérdida una apuesta inicial determinada. En el momento de ganar la apuesta, el proceso se iniciaría de nuevo.

Las técnicas de martingala aplicadas a otros juegos

En la ruleta, por ejemplo, la martingala consistiría en comenzar apostando una determinada cantidad, por ejemplo 1 euro, al rojo. En caso de pérdida, se apostaría de nuevo al rojo, pero esta vez, duplicando la cantidad y así, sucesivamente, hasta ganar la apuesta.Llegado ese momento se compensarían las pérdidas y obtendríamos como beneficio la primera cantidad apostada.

En una secuencia como negro-negro-negro-rojo, las apuestas habrían sido de 1-2-4-8, que suman 15 y en la última apuesta obtendríamos 16, con lo que se obtiene 1 de beneficio.

Dentro de esta técnica aparentemente sencilla, estamos quizás ante una de las estrategias de trading más agresivas y que conllevan bastante riesgos si nuestro sistema de trading está fundamentado exclusivamente por este tipo de sistema de gestión de capital. El position sizing nos dice que en un juego de suma cero y con capital ilimitado podemos ganar dinero, pero en el campo del trading, no estamos hablando de un sistema de suma cero dado que nadie tiene en cuenta la esperanza según las comisiones aplicadas por operación, rollovers impuestos etc…

Sin embargo, está demostrado que no existe un método seguro para ganar a la banca en los juegos de azar de esperanza cero.

En el caso concreto de la ruleta, la falibilidad de la martingala se debe al hecho de que el apostante cuenta con un presupuesto limitado. En una secuencia desfavorable abocaría al apostante a apostar más dinero del que dispone. Si bien esta secuencia sería extremadamente rara, la pérdida sería insoportable. Incluso en algunos casinos existe un tope máximo de apuesta, por lo que, llegados a él, habría que detener el “método”.

Por otra parte, en la ruleta, la banca gana 0,5 a 1, siempre que sale cero, con lo cual este juego en concreto es desfavorable para el apostante (esperanza negativa).

Típicos errores en el trading con respecto a la Martingala

Reiterar mi rechazo al uso de esta técnica en el mundo del trading eso que quede claro ante todo, partiendo de aquí quería además aclarar que el concepto de “hacer Martingalas” en el ámbito de la bolsa o derivados financieros no es acumular contratos como un loco sin sentido… Aunque es una técnica que como apunté requiere de un capital infinito para el inversor o trader de ahí su ineficacia, el acumular contratos cuando el mercado está en nuestra contra eso no es “hacer Martingalas“, llamemos las cosas por su nombre porque incluso las Martingalas aunque sea una práctica que descarto y desaconsejo tiene un fundamento matemático que hay que respetar.

Mis consejos personales sobre la Martingala en el trading

pensando acerca de las estrategias de trading
Mis consejos acerca de esta técnica en el trading.

Mis advertencias sobre esta práctica, sobre todo si un inversor o trader, no tiene claro que:

  • La Martingala requiere de un capital casi inagotable del inversor o trader.
  • Los inversores y traders, contamos con un capital finito y limitado que no permitirían realizar esta estrategia en las operaciones.
  • Las operaciones financieras, pueden salir en nuestra contra 1 o 100 veces, todo sistema tiene implícito un DrawDown (DD), por muy bueno que sea nuestro sistema.
  • Las Martingalas no es acumular posiciones “a lo loco” cuando el mercado está en nuestra contra.
  • Las Martingalas se basan en un factor multiplicador en cada operación y en una probabilidad estocástica en la siguiente operación.
  • Hay muchas maneras y mejores de gestionar el capital y defender tu cuenta con un broker (F de Kelly, F Óptima, Técnicas de “position sizing” en base a nuestro % de ganancias, porcentaje asumido por operación de nuestra cartera etc…) .
  • Debemos evitar caer en la tentación de realizar estas prácticas en el trading.

Es por ello por lo que desaconsejo rotúndamente su uso en las operaciones de bolsa, para jugar como bien empezamos este artículo están los Casinos. La Bolsa es totalmente diferente a un Casino ya sea físico o Online (aunque nos lo parezca muchas veces).

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