¿Qué es el Market Profile?

En este artículo hablaremos una de las herramientas que más se está usando a todos los niveles del trading tanto a nivel de traders profesionales, como traders retail. Hablaremos del Market Profile o perfil del mercado.

Introducción e historia sobre el Market Profile® (perfil del mercado)

Un poco de historia sobre el Market Profile y su uso en el trading

Market Profile e Inicial Balance sobre un gráfico en Metatrader
Market Profile e Inicial Balance sobre un gráfico en Metatrader

Últimamente se está hablando mucho de esta técnica de análisis en el trading que aunque parezca una novedad en realidad la idea del perfil surgió a comienzos de la década de 1980 (ha llovido algo desde entonces ¿verdad?). En un intento por obtener una mayor transparencia para los operadores de bolsa que no participaban en los corros y para obtener más volumen de negociación a la bolsa, La Chicago Board of Trade (CBOT) comenzó a facilitar al público algunos datos e información que anteriormente nunca estuvieron disponibles fuera de los corros de la bolsa.

El propósito de esta información era permitir a los traders que no eran considerados “Floor Traders”  o lo que es lo mismo, que no estaban en el parqué bursátil, hacerse una idea de las actividades de los traders de corros. En esos momentos, Les Rosenthal eral el Presidente de la bolsa y Peter Steidlmayer el director y responsable de la CBOT.  Ambos juntos, eran firmes defensores de un mercado más transparente y creían que traería esto más beneficios que problemas.

Steidlmayer y Rosenthal trabajaron juntos, buscando las formas de abrir los mercados y atraer cada vez más volumen de negocio. Obviamente como todos los cambios importantes en la humanidad esto tuvo un gran rechazo por parte de los viejos dinosaurios que miraban con recelo esta posibilidad de apertura de la información pensando que les quitaría esa posición privilegiada que les daba el estar directamente en contacto en los corros.

Market Profile sobre la plataforma de Metatrader 5 (MT5).
Market Profile sobre la plataforma de Metatrader 5 (MT5).

El concepto de la curva de campana estadística en el Market Profile

La campana de Gauss en el trading. Una idea sobre la que se basa el Market Profile®
La campana de Gauss en el trading. Una idea sobre la que se basa el Market Profile®

Utilizando el concepto de una curva de campana estadística (la famosa campana de Gauss) Steidlmayer desarrolló un nuevo sistema de gráficos para mostrar las operaciones de trading y el tipo de actividad de mercado que tenía lugar en cada sesión.

Gracias a este nuevo concepto, se desarrolló por la CBOT un sistema de gráficos totalmente novedoso en la época y tremendamente efectivo viendo como a menudo surgía en la distribución gráfica la curva de campana.

Con el tiempo, se observó una especie de orden y organización en todos los mercados de materias primas (commodities) y fué así como nació el perfil de mercado y cómo gradualmente fué cogiendo fama y aceptación entre todos los traders.

En una fase temprana no obstante, sólo los traders profesionales e inversores utilizaban los gráficos de perfil pero como decíamos poco a poco se fué extendiendo incluso entre los traders “retail”.

Parece algo reciente pero han pasado más de 30 años desde la introducción de este método de análisis y aún se sigue explicando como una técnica avanzada reservada para unos pocos.

Clasificación básica de los tipos de gráficos en el trading

Para un correcto estudio del perfil del mercado debemos estar familiarizados con una serie de conceptos que están ligados a la propia técnica de su análisis, podríamos afirmar que gracias a una clara diferenciación en tre los dos principales  tipos de gráficos según en lo que estén basados:

  • Gráficos basados en el tiempo.
  • Gráficos no basados en el tiempo.

Obviamente los sistemas de trading difieren en base a qué tipo de gráfico estemos analizando y su propia naturaleza. Nuevamente tenemos que jugar con matices dentro del propio análisis técnico y saber diferenciar claramente que tipo de gráfico tenemos delante.

Gráficos basados en el tiempo

Los gráficos basados en el tiempo se crean mostrando en un gráfico los movimientos de los precios durante un periodo en concreto del tiempo (lo que conocemos dentro del trading los “time frame” o marcos temporales). Estas temporalidades pueden ser de un minuto, quince minutos, una hora, un día etc…

En base a esta clasificación se han desarrollado a lo largo del tiempo diversas técnicas representativas gráficas del precio como pueden ser:

  • Gráficos de barras.
  • Gráficos de velas.

Gráficos no basados en el tiempo

En este grupo podemos incluir por ejemplo:

  • Gráficos Renko.
  • Gráficos de Ticks.
  • Gráficos de barras de volumen.
  • Gráficos de Rango.
  • Gráficos de Punto y Figura.

Estos no tienen en cuenta el tiempo al graficar los movimientos de los precios.

¿Y los gráficos de perfil de mercado?

Value Area - Area de Valor en Market Profile®
Value Area – Area de Valor en Market Profile®

Los gráficos de perfil de mercado (Market Profile),  dieron un giro radical al presentarse como una forma totalmente diferente de enfrentarse al mercado. Aunque siguen tanto el tiempo como el precio, también nos permiten ver el movimiento de los precios en el contexto actual a medida que la actividad de trading se está realizando en ese momento.

El gráfico de perfil de mercado muestra cada periodo de tiempo de actividad en el mercado en una columna separada en un eje vertical con una escala de precios ascendente.

Para entender la estructura del Market Profile® hay que tener claro todos los elementos que lo forman.

Estructura y elementos en el Market Profile®

A continuación hablaremos de los diferentes elementos y estructira del Market Profile:

Oportunidad de Tiempo-Precio (OTP)

Es el bloque más básico de un gráfico de perfil de mercado. Una OTP se crea o marca en el gráfico tan pronto como el mercado toca un precio específico en un momento determinado. Puede representarse visualmente de una serie de formas distintas, incluyendo un bloque coloreado o una letra del alfabeto o cualquier elemento diferenciador.

Periodo o columna de perfil en el Market Profile

El mercado se mueve de un lado a otro a medida que comienza el proceso de la subasta de mercado, creando el primer periodo o columna en el gráfico. A medida que continúa la sesión de trading, emergen más y más letras, señalándose cada una con una secuencia sucesiva de letras.

Concepto de Campana de Gauss en el Trading. Distribución asociada a la probabilidad en los precios.
Concepto de Campana de Gauss en el Trading. Distribución asociada a la probabilidad en los precios.

Equilibrio inicial (Inicial Balance o IB)

El rango del movimiento de precios que se produce durante la primera hora de trading del día, compuesto de los dos primeros periodos de media hora. Puede proporcionar pistas importantes sobre la posible estructura del Market Profile y sobre la evolución del rango de precios del día.

Rango Pionero (dentro del área de valor)

El primer rango o el rango de apertura de cualquier sesión diaria. Se define como el rango de OTPs que marcan por primera vez cuando se alcanza un precio en una sesión.

Extensiones de rango (fuera del área de valor)

El movimiento de precios que se extiende más allá del equilibrio inicial o de un periodo específico. A menudo ofrecen pistas sobre la dirección potencial del mercado.

Cola de compra en Market Profile

Cuando el mercado anuncia que los precios están a un nivel injustificadamente bajo, muchos compradores entran de golpe en el mercado a ese nivel de precios. Cuanto más larga sea la cola de compra, mayor es la convicción de los compradores a ese nivel de precios.

Cola de venta en Market Profile

Cuando los precios entran en un área que se considera un máximo injustificado, los vendedores entran en el mercado y venden todo lo que pueden mientras los precios sigan en ese máximo injustificado. Cuanto más larga sea la cola, más importancia tiene.

Área de valor en Market Profile

El área del gráfico de perfil que contiene el 70% de la actividad del día. Está delimitado por abajo por el mínimo del área de valor y por encima por el máximo del área de valor.

Afirmaciones erróneas acerca del perfil del mercado

Como era de esperar dentro de una herramienta que parece que hay un halo de misticismo alrededor de ella, se han instaurado una serie de afirmaciones que son falacias y lejanas a lo que es realmente esta herramienta de análisis de los mercados, como ejemplo pondremos algunas de esas afirmaciones falsas que es común leer:

  • Los gráficos de perfil de mercado son complicados de estudiar (Falso)
  • Los gráficos de perfil están orientados sólo para los futuros y materias primas – commodities (Falso)
  • El perfil de mercado elimina la necesidad del análisis técnico (Rotundamente falso)
  • El perfil de mercado requiere la memorización de patrones (Falso pero con matices)
  • El perfil de mercado es un sistema de señales (Falso)
  • El perfil de mercado predice el futuro (Falso no existe el Santo Grial)

Después de cientos (no digo miles por si hay alguno que se echa las manos a la cabeza) de horas de observación de mercado con este tipo de herramientas, de estudiar diferentes libros de Market Profile® y de asistir a unos cuantos cursos, se puede decir que tanto alumnos como algún profesor incurre en este tipo de afirmaciones falsas que hemos comentado en los puntos anteriores. La afirmación que más me ha llamado la atención es la de que el Market Profile® es tan poderoso que elimina la necesidad de incorporar indicadores técnicos o de realizar estudios complementarios. Esto como podéis entender es una temeridad dado que aunque sea una herramienta y una forma de analizar el mercado bastante objetiva, requiere siempre ser confirmado con algún oscilador, indicador de tendencia, flujo de órdenes (Order Flow) y de volatilidad.

Conclusiones acerca del Market Profile® o perfil del mercado

En definitiva, no podemos aceptar ciertas afirmaciones como dogma de fé sin antes cuestionarlas nosotros mismos. Más de uno hemos realizado las peores operaciones de nuestra vida creyendo que el Market Profile era el Santo Grial que tanto tiempo andábamos buscando. Hay que saber relativizar y darle la importancia justa a este tipo de técnica que insisto es bastante objetiva y potente (pero no infalible).

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