Scrip Dividends. Los dividendos de bolsa

En el presente artículo, vamos a tratar un aspecto asociado a los famosos dividendos de bolsa, los conocidos como “Scrip dividends” o “scrip issue” es el término que se usa para las acciones de bolsa emitidas con destino a los accionistas actuales en concepto de pago en lugar del clásico dividendo en metálico.

Por así decirlo, las compañías suelen dar ciertas renumeraciones periódicas conocidas como dividendos de bolsa. En cambio, como opción al pago en metálico a través de dividendos, también se da en algunas acciones realizar el cobro a través de scrip dividends.

¿Qué son los scrip dividends? ¡No termino de aclararme!

Por definición, podemos considerar a los scrip dividends, como un tipo de emisiones de acciones de bolsa que tienen como objetivo principal dar la remuneración esperada por parte de los accionistas aunque dejan de tener acceso a los dividends a través de pago en metálico.

Los accionistas de bolsa, de este modo, podrían incluso tomar la decisión de vender a su vez los derechos adquiridos con el objetivo de cambiarlos por dinero en caso de que finalmente no estén interesados en aumentar su participación a través de más acciones en la compañía.

Es de este modo, como al final los scrip dividends serían transformados bajo criterio del inversor, en liquidez como un dividendo de toda la vida.

La otra estrategia como cobrador de esos derechos de bolsa, sería acumular esos derechos de suscripción de la compañía y conmutarlos para transformarlos en un número determinado de acciones de bolsa.

¿Cómo se comercializan los derechos de una empresa?

Decir que los derechos de suscripción pueden ser intercambiados a través del libre mercado o a la empresa emisora.

Para determinar el precio sobre el cual dichos derechos, decir que no tienen precio fijo dado que como son vendidos al mercado, su cotización puede oscilar siendo diferente al precio inicial nominal.

¿Qué ventajas podrían tener los scrip dividends para los accionistas de bolsa?

Sin duda por parte de las compañías que optan por este modelo de pago de dividendos a través de los scrip dividens, supone un claro incremento del capital social, ganando en el aspecto de no tener que hacer un desembolso de liquidez para pagar a accionistas y permitiendo a la empresa destinar ese patrimonio líquido para usarlo en otras causas determinando la estrategia de la compañía, como podría ser desapalancarse, planes de marketing y publicidad, nuevas inversiones etc

Un claro ejemplo, en el caso de la opción de pago por scrip dividends por parte de los bancos, ha sido el de usar estos dividendos con el objetivo de buscar una recapitalización atendiendo a los nuevos marcos regulatorios.

El que una empresa pueda recurrir al uso de los scrip dividends les ha facilitado recapitalizarse sin tener que hacer emisiones especiales o recurrir a otro tipo de opciones para este propósito.

De esta forma, los scrip dividends facilitan una nueva estrategia a las empresas para aumentar su capital social usando estos beneficios sin la necesidad de tener que estar realizando ampliaciones de capital.

¿Y a los accionistas? ¿Les puede interesar?

Por otro lado, a los accionistas de una compañia que opten por tomar más posiciones en dicha empresa, la opción de los script dividends puede ser la forma más sencilla para este tipo de estrategia.

Por último indicar que tiene la ventaja para el accionista de una compañía (dependiendo e la ley vigente del IRPF) estos tipos de dividendos, no suponen un incremento patrimonial para el inversor.  Aunque hay que tener en cuenta que si estos derechos o acciones ya conmutadas se vendieran en un futuro próximo, los impuestos habría que pagarlos igualmente, pero el retraso de esa aportación podría ser una opción interesante.

Inconvenientes de los scrip dividends

No todo son ventajas Los scrip dividends, podrían tener la desventaja tienen la desventaja de que requieren un esfuerzo adicional por parte de los accionistas si lo que se quiere es convertir los derechos en liquidez.

Otra crítica que se le suele echar en cara a las empresas que usan este tipo de vía es que este tipo de estrategia puede causar que a la larga se tienda a sobrecapitalizar la empresa, si no fuera necesario para la misma tanto capital estaríamos entrando en una ineficiencia con dichos títulos, ya que ese capital podría ser más productivo (y rentable) en otra situación o escenario estratégico.