Tipos de arbitraje en los mercados financieros

En el presente artículo, vamos a explicar los tipos de arbitraje en los mercados financieros, sin duda una de las técnicas de inversión más usadas por profesionales y que cuenta con una relación considerable en rentabilidad por riesgo.

La filosofía del arbitraje aplicada al campo de las inversiones, se basa en buscar ineficiencias en el comportamiento y cotizaciones de activos para construir productos sintéticos diseñados por el conocimiento de los diferentes tipos de mercados, vencimientos, cotizaciones de diferentes acciones de bolsa etc…

Sin duda puede resultar un aspecto apasionante para todo inversor que se considere profano en la materia pero que desee ampliar su repertorio de conocimientos y técnicas a la hora de construir sus carteras de inversión a corto, medio o largo plazo.

Los diferentes tipos de arbitraje en los mercados financieros que se suelen usar

libro de el arte del arbitraje con acciones de Mary Buffett
libro de el arte del arbitraje con acciones de Mary Buffett

Para entender el arbitraje, deberíamos establecer diferentes tipos de técnicas que usan el arbitraje que se podrían categorizar en tres grandes grupos, que obviamente se han ido adaptando con el paso de los tiempos y el desarrollo de nuevas técnicas de inversión de trading e inversiones:

■ El arbitraje puro en su sentido estricto: dos activos idénticos tienen diferentes precios en los mercados al mismo tiempo, pero esos precios convergerán en un tiempo futuro determinado. Este tipo de arbitraje es más probable que ocurra en los mercados de derivados-Opciones y los futuros, y en algunas partes del mercado de bonos.

■ Variaciones y aproximaciones al arbitraje en los mercados: Son activos tienen un comportamiento idéntico o casi idéntico atendiendo a los flujos de contratación “cash flow”, pero que se van operando a diferentes niveles de los precios, además no se tiene una garantía de que sus precios convergerán en el tiempo y con significativa restricciones a los inversores obligando a diseñar el producto que le permita hacerlo.

■ El arbitraje del tipo especulativo: Esto no es realmente arbitraje en su sentido estricto como hemos visto en el primer punto. En estos tipos de arbitraje en los mercados financieros, los inversores toman ventaja de lo que ven o interpretan un activo y como puede depreciarse o activos con comportamientos similares (aunque no idénticos). Una vez realizado este análisis, se procede a comprar el más barato y vender el más caro. Si los inversores tienen razón, la diferencia de la cotización entre ambos activos iniciales debería tender a reducirse con el tiempo. Como se verá, el peligro de esta estrategia es la evaluación inicial de manipulación de los precios se basa generalmente en una interpretación que no tiene por qué ser argumentada ni que responda a algo justificable.

En definitiva, este tipo de formas de actuar en los mercados, requiere cierto conocimiento y experiencia sobre los activos que se quieran manejar a la hora de construir un producto de inversión sintético atendiendo a diferentes criterios como hemos visto en la clasificación anterior.

Hoy en día, las posibilidades que se nos ofrecen a través de diferentes tipos de mercados (acciones de bolsa, opciones financieras, futuros y sus diferentes vencimientos, forex etc…) nos brinda una posibilidad casi infinita de diseñar nuestro propio producto y mediante el cual podamos aplicar estos conocimientos sobre ineficiencias puntuales en el mercado que se presentan periódicamente como consecuencia de noticias importantes, balances o publicación de datos macro económicos.

Referencias que te pueden interesar: Spread trading en los mercados