Volatilidad del crudo y el mercado de divisas

Para el que todavía no lo sepa, estamos en un periodo altamente complicado para los operadores de futuros como puede ser el del crudo por diferentes motivos ya sean a nivel de producción o a nivel de consumo.

Como se sabe la volatilidad del crudo ha sido increíble desde finales del 2014 seguida de una corrección brutal como muestra el gráfico que ponemos a continuación:

comportamiento del índice de volatilidad del crudo OVX
comportamiento del índice de volatilidad del crudo OVX

El mercado de futuros de crudo, entró en una clara pendiente bajista en 2014, después que la cotización trabajase durante varios años en un lateral que sucedió al conocido colapso económico del año 2008. Mientras que los operadores de renta variable e inversores de futuros han perdido grandes cantidades de dinero esperando una revalorización del crudo, otros tipos de traders, los que han operado con divisas (sólo los que han tenido en cuenta algunos aspectos importantes que comentamos), han tenido mejor suerte fundamentalmente debido a la gran correlación que existe entre los futuros financieros de energía y los pares de divisas que tienen cierta reacción cuando se presentan periodos de alta volatilidad del crudo.

En el presente artículo, vamos a estudiar de cerca estas correlaciones y dar aplicación a este comportamiento tan virulento como el que se está apreciando en el mercado del crudo.

Algunos precedentes con respecto al comportamiento de las divisas y la volatilidad del crudo

Teniendo en cuenta las acciones de los precios en los años 2014 y 2015, es probable que el sector de la energía forjará amplios cambios y tendencias de varias semanas para los próximos dos o tres años como mínimo, ofreciendo a los operadores de divisas numerosas oportunidades para beneficiarse de este comportamiento que hemos comentado.

Nos centraremos en los pares de divisas más populares y de alta liquidez, buscando siempre un spread (bid / ask) ajustado y de fácil acceso para los operadores de divisas.

Está claro que en la búsqueda de oportunidades como la que comentamos pueden funcionar tan bien, pero tienden a llevar a mayores costos para el operador e inversor final.

La mayoría de estos cruces se pueden encontrar en las naciones de Centro y Sudamérica que son altamente dependientes del precio del crudo. Estos países son Brasil, Colombia, Venezuela y México.

Viendo el dólar canadiense en relación al precio del petróleo

No es de extrañar, cruces de divisas canadienses muestran estrecha correlación con los contratos de petróleo crudo.

Una nación rica en recursos tiene enormes reservas de energía, los cuales impactan fuertemente el producto interno bruto (PIB) y los saldos de comercio exterior. Puesto que el petróleo crudo se calcula en dólares estadounidenses, el USD / CAD par funciona como proxy casi perfecto para los giros del crudo – tanto superiores como inferiores.

Este par genera una correlación inversa ya que el dólar canadiense representa el denominador en la cruz, el asesoramiento a los comerciantes a buscar a la pareja para reunir cuando el petróleo crudo está vendiendo y viceversa. La correlación tiende a aflojar cuando los metales preciosos e industriales se están moviendo con más fuerza que el petróleo crudo porque la minería produce otra gran fuente de riqueza natural del país.

precio del usdcad uso
precio del usdcad uso

El US OIL Fund de los Estados Unidos Petróleo (USO), un fondo de capital que cotiza en bolsa para el WTI, y el par de divisas USDCAD, muestran el comportamiento del precio fuertemente a la inversa entre los años 2008-2009 y el tercer trimestre de 2015.

La tendencia alcista sucede en 2009, cuando el petróleo crudo tocó fondo y entró en una tendencia alcista de dos años.

A su vez, el USD/CAD resultó inferior en una de dos años de tendencia bajista perfectamente inversa. Las cotizaciones se giraron una vez más en 2011(segunda linea), con el crudo trabajando en un rango de cotización de más de tres años

La correlación disminuyó entre el 2011 tras diversos giros y tendencias menores hasta el 2014.

El par de divisas USD/CAD entró en una tendencia alcista, mientras que el crudo siguió presentando rangos, poniendo a prueba los límites superior e inferior de dicho rango.

La lectura que debemos hacer con respecto a la correlación entre el crudo y el USD/CAD es que tiende a crecer durante los períodos de aumento de la volatilidad del crudo y a disminuir dicha correlación cuando la volatilidad del crudo cae.
Esto mismo podemos ver en el gráfico que hemos puesto donde se aprecia que la tendencia alcista USD/CAD se intensifica en junio de 2014, cuando el crudo entra en una nueva tendencia bajista, rompiendo un soporte de varios años poniendo a prueba el anterior mínimo teniéndonos que ir a diez años atrás.

El rally del dólar canadiense corresponde con un máximo de 11 años. Y se puede apreciar que lleva de la mano el contrato de futuros a lo largo de este período. Es por esto por lo que muchos analistas financieros, tienden a usar este tipo de correlaciones en periodos de alta volatilidad como un indicador adelantado que puede ayudar a predecir los giros en los precios de futuros de energía.

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